资金面上，医疗器械ETF基金(159797)已持续6日净流入，近10日累计“吸金”超3100万元！的通知布告，企业申报材料递交及消息公开将正在2026年1月13日进行。本次集中带量采购周期自联盟各地域当选成果现实施行日起至2028年12月31日。从冠脉药物球囊的报量环境来看，上市公司乐普医疗位居第二，占比16%；山东吉威（蓝帆医疗子公司）位居第五，占比8%；微创医疗、先瑞达医疗占比相对较少。从外周药物球囊的报量环境来看，先瑞达医疗、归创通桥、心脉医疗前三家国产企业占领市场71%的份额，国产头部企业报量环境根基合适预期，此次大部门品种因为此前曾经历过省级或区域联盟集采，国产化率已相对较高。此外，因为采用多轮报价，企业当选率大幅提拔。（来历：国金证券20251223《第六批医用耗材国采文件发布，法则细节及报量合适预期》）。正在医保节制费用收入的布景下国内市场院内需求偏弱，大量企业仍处于消化渠道库存压力及价钱调整阶段，带动板块向上走势的焦点要素次要来自于特定立异产物以及政策支撑。市场全体虽然承压较着，但进一步鞭策行业集中度提拔，龙头企业仍然获得了较为不变的利润率。出海将为企业带来额外增加空间，而立异产物将正在保守营业价钱下滑的时间段支持起企业的利润率程度。海外发财市场价钱不变性、医保领取及患者渗入率具备较着劣势，近年来头部企业海外市场增速较着超越国内市场，海外产物及渠道能力强的企业无望取得更高的增加确定性及市场估值。同时国内市场将来成长沉心转移到立异高壁垒赛道，支撑人工智能、脑机接口等立异产物政策屡见不鲜，将持续为新产物加快贸易化落地带来催化。将来次要驱动力变为国产替代、财产升级和常态化更新，投标增速将趋稳。增加将更依赖国产厂商正在高端范畴的手艺冲破、出海进展，以及县域医疗等下层市场的持续扩容。同时关心头部企业渠道库存程度，估计2025Q4到2026年上半年各企业渠道库存调整将逐渐进入尾声。带量采购政策呈现1）品种持续扩围、2）优化竞价机制等趋向。2026年估计国内市场沉点仍然正在政策端，关心“反内卷”等相关准绳具体细节。国际化拓展方面，沉点关心欧洲及美国市场产物研发及发卖进展，2026年板块海外市场增加无望加快。全球商业猛烈变化的布景下，为规避美国等地域对华加征的高额关税，各家低值耗材企业均正在加快对海外出产结构。2026岁首部企业海外投产后，无望快速取回此前因关税政策丢失的美国市场份额，获得明白的利润增量。次要产物集采已落地并逐渐实施，虽然全体市场规模被压缩，但国产头部企业凭仗价钱和渠道劣势，市场份额持续提拔，加快进口替代。集采带来的价钱影响和政策对查验量的将逐渐衰退，行业全体查验需求仍将会由于老龄化趋向及居平易近查验渗入率提拔而恢复增加。国际化已成为目前国内家用医疗器械上市公司的焦点计谋，头部公司次要通过并购和海外产物注册来加快营业出海。2026年估计部门公司海外市场及立异产物逐渐进入收成期，增加无望加快。沉点关心呼吸医治、血糖办理等焦点产物进展。（来历：国金证券20251223《国内需求待苏醒，聚焦立异取海外市场》）全面笼盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等医疗器械焦点范畴。截至2025年12月24日，医疗器械ETF基金（159797）前十沉股占比45。46%！投资需隆重。医疗器械ETF基金属于中等风险品级（R3）产物，适合经客户风险品级测评后成果为均衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客不雅展现列举，本文呈现消息只做为参考，投资人须对任何自从决定的投资行为担任。本文中的任何概念、阐发及预测不形成对阅读者任何形式的投资。